美联储加息预期再起中国货币政策会承压吗？-武大金融网

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8月30日，人民币兑美元中间价小幅上调44个基点，报6.6812。而前一个交易日公布的人民币对美元汇率中间价则大幅下调368个基点，报6.6856，再次逼近“6.7”关口。

美联储加息预期升温带来的不确定性或使中国货币政策承压，但冲击程度不大。

近期由于美国经济、核心通胀数据较好，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话偏鹰派，这与此前多位美联储官员发表鹰派言论和2/3地方联储赞同今年加息的论调一致，9、11、12月三次美联储议息会议加息的预期升温。

耶伦的讲话也表明美联储内部对加息的分歧正在逐渐消减，9月加息可能仍存分歧，12月加息或为大概率事件，但随后的加息进程想必会比较和缓。有分析就指出，美国加息可能会制约中国国内货币政策，但目前看6.7仍是央行的底线。

武汉大学经济与管理学院金融系主任彭红枫认为，市场对于美元加息预期的提高在短期内的确将给人民币汇率稳定造成一定冲击，但近期中间价跌破6.7的可能性不大。

近两日美元指数保持在95左右。交易商表示，美元隔夜走势暗示在9月2日重磅非农数据出炉前，投资者对该货币持观望态度，该数据也为联邦公开市场委员会（FOMC）接下来的利率决议会议设定基调。

OANDA澳洲及亚太地区高级外汇交易员Stephen Innes表示：“投资者预计美联储（FED）12月加息的概率已接近70%，而9月2日的非农数据将会为9月加息的可能性提供更多信息。”

巴克莱预计9月2日美国将公布的8月非农或涨至20万人，其中19万来自私营部门，尤其来自服务业的雇员；但也预计8月季节性的残余影响将给非农数据带来一定的压力。

而即使美元年内加息一次，对中国冲击程度或将小于上次加息。

原因在于：一是美联储加息一再落空，市场已认识到加息节奏缓慢，投资者的恐慌会低于上次加息；二是英国“脱欧”公投后，全球央行又开启了新一轮的宽松，将缓冲美联储加息带来的流动性紧缩；三是中国的经济表现并不弱，中美十年期国债利差仍在100个基点以上，去年底则不足50个基点。