【论文深入研究了社会资本三个维度——结构维度、关系维度和认知维度对众筹融资绩效的影响。论文加入了第三方平台微博和Facebook的社交数据，充分体现了众筹是基于互联网的投融资模式这一特性。论文还研究了文化差异对众筹的作用，特别是中国的“关系”文化。】
原文：Zheng H, Li D, Wu J, et al. The role of multidimensional social capital in crowdfunding: A comparative study in China and US[J]. Information & Management, 2014, 51(4): 488-496.
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众筹是一种通过互联网进行的新兴融资方式。现有关于众筹方面的文献主要是针对企业在何种情况下更愿意选择众筹融资、企业参与众筹的动机以及影响众筹绩效的因素。此文从两个方面对社交网络在众筹中作用的研究进行了扩展。一是引入多维社会资本理论，分析不同维度社会资本对众筹绩效的影响；二是由于中美两国的文化差异以及中国的“关系”文化的特殊性，比较了中国和美国在不同文化环境下社会资本对众筹影响的差异。
与其他物质资本不同的是，社会资本存在于个人的社会结构当中。论文将企业的社会资本定义为在众筹企业的社交网络中真实存在的和潜在的资源，并参考Nahapiet and Ghoshal（1998）的研究，把社会资本分为三个维度，分别是结构维度、关系维度和认知维度。结构维度是指社交网络提供的对资源的可获得性。有文献研究表明，企业的社会网络联系能带来好处，提供获取资源的渠道。关系维度是指关系的强度或者质量，一般用信任、义务、认同等衡量。在众筹融资环境下，当企业为其他众筹项目提供支持后，得到支持的其他企业会感到有义务和责任支持此企业的众筹项目，且投资其他的众筹项目还可能建立更多的社交关系以及提高企业的声誉。认知维度则强调个人或团体具有共同的认知和理解。共同的认知和理解主要来于沟通和表达，在众筹项目中，更清晰的项目描述有助于投资者共同参与到生产过程。由此，论文提出假设，社会资本的三个维度均与众筹的融资绩效正相关。
对社会资本的衡量，论文分别以企业第三方社交平台的朋友数目、企业支持其他企业的众筹项目数目和众筹网站页面中项目介绍的文本长度作为社会资本的结构维度、关系维度和认知维度的代理变量。
另外，中美文化环境存在差异。中国强调“关系文化”，“关系”是指保持联系以获得有利的条件或者实现个人目标。而且中国的集体文化以及强调“熟人”的关系文化使得中国比美国更重视义务。由此，论文提出假设，认为中国企业的社会资本对众筹绩效的影响可能更强，更有效，特别是以义务和责任感为代理变量的关系维度。
论文的众筹数据来自具有相似数据结构的众筹中介平台“Kickstarter”和“点名时间”，第三方社交平台数据则分别来自于Facebook和微博。根据数据来源不同，论文将样本分为中国和美国两个样本，分别检验多维度社会资本对众筹绩效（用融资完成比例衡量）的影响，同时，还检验了两个样本回归系数差异的显著性。实证结果表明，社会资本的三个维度：结构维度、关系维度和认知维度均与众筹融资绩效显著正相关，且义务与众筹绩效的正相关关系在中国和美国存在显著的差异。此外，论文还采用Fisher’s test 检验中美社会资本对众筹绩效影响的总体差异，结果表明在中国环境下，社会资本能更多地解释众筹绩效。
此论文较早地在不同文化环境下，深入研究了社会资本在众筹中的作用。其结论表明社会资本在众筹融资中发挥着重要的作用。众筹平台及企业应加强社会资本的构建，以促进众筹成功，提高融资绩效。此外，众筹平台的发展应因地制宜，注重不同国家的文化差异。论文的不足之处在于对社会资本三个维度的衡量比较单一，且没有考虑到其他的如众筹的不确定性等变量的调节作用，后续的研究可在此方向进一步深入。
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