【文献速览】《中国工业经济》中国P2P网络借贷平台信用认证机制研究

【目前中国缺少高度透明的个人信用体系，借款人的信用评级完全由P2P网络借贷平台的信用认证机制作出，文章结合中国网络借贷平台的实际情况，研究了P2P平台的信用认证机制对借贷行为的影响。文章实证结果为以下三点：（1）信用评级越高，借款成功率越高且借款成本越低。（2） 对借贷行为影响较大的是工作认证、收入认证、视频和车产、房产认证等认证指标。（3）相比单纯的线上信用认证方式，线上和线下相结合的信用认证方式更能提高借款成功率并降低借款成本。为了进一步发挥信用认证机制的风险揭示作用并降低借贷双方信息不对称问题，作者认为，应丰富和完善多层次认证指标，规范线下信用认证方式，加强政府对网络借贷平台信用认证机制的监管。】

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信用是影响P2P网络借贷交易的重要因素。目前中国缺少高度透明的个人征信系统，借款人的信用评级完全来自于P2P网络借贷平台的信用认证机制。论文基于信息不对称理论，以“人人贷”平台的数据为样本，实证研究了P2P网络借贷平台的信用认证机制对借贷行为的影响。得到以下结论：首先，借款人的信用评级越高，其借款成功率越高，借款成本越低；其次，进一步分析认证指标和认证方式对借贷行为的影响，论文指出对借贷行为影响较大的是工作认证、收入认证、视频认证和车产、房产等认证指标；最后，相比于单纯的线上信用认证方式，线上和线下相结合的认证方式更能提高借款成功率并降低借款成本。

论文首先介绍了P2P网络借贷的一般流程，包括借款人注册、借款人发布借款需求、出借人竞标、交易完成及借款人还款等，并且指出，P2P网络借贷是独立于正规金融之外的个体借贷行为，一定程度解决了中低收入人群的资金短缺问题，起到普惠金融作用。接着，文章总结了国外关于P2P网络借贷的研究，包括影响P2P网络借贷行为的影响因素，贷款人在P2P借贷中的行为和对P2P网络借贷市场的监管三个方面。对国内P2P平台而言，由于个人征信数据未对P2P平台开放，P2P网络借贷平台只能依靠自身的信用认证机制对借款人作出信用评级，供出借人参考。因此，中国特殊的制度环境决定有必要结合中国P2P网络平台实际情况，研究P2P平台的信用认证机制对借贷行为（包括借款成功率、借款成本和投标人数）的影响。

文章的理论分析从四部分展开，第一部分讨论了信用认证机制的理论框架，论证了信用认证机制是解决信用不对称问题的有效方式；第二部分从信息不对称理论和交易成本理论阐述了信用评级对借贷行为的影响，并提出第一个假设：基于“人人贷”平台信用认证的信用评级能够提高借款成功率，降低借款成本并提高投标人数。第三部分概括了信用认证指标对借贷行为的影响，并对比了美国个人信用分FICO的构建体系与中国信用评级的差异。文章指出“人人贷”平台的信用评级是依托自身信用审核部门，依据借款人提交的必要认证（身份认证、信用报告、工作认证和收入认证）和可选认证（房产认证、车产认证、婚姻认证、学历认证、居住地认证、视频认证、手机认证和微博认证）而评出的信用认证分。第四部分将信用认证方式分为两种：非实地认证和实地认证。非实地认证是指仅对借款人提供的认证指标进行线上认证，而实地认证不仅包括对借款人提供的认证指标进行线上认证，还包括工作人员对借款人情况进行实地走访和调查审核的线下认证，接着，基于此提出文章的第二个假设：相比非实地认证，实地认证标的借款成功率较高、借贷成本较低且投标人数较多。

随后，论文以“人人贷”网站2012年3月1日至2013年9月1日的53653个有效样本作为研究对象，建立模型（1）、（2）和（3）进行实证分析。

实证研究结论为：（1）考察基于“人人贷”信用认证机制得到的信用评级对借贷行为的影响。研究发现，信用评级越高，借款成功率越高且借款成本越低；在控制了利率等其他影响因素之后，借款人信用评级越低，投标人数越高。（2）分析信用认证指标体系对借贷行为的影响。结果发现，借款人提供必要认证指标中的工作认证和收人认证能够提高借款成功率并降低借款成本，进一步地，可选认证指标中视频认证对借贷行为影响最大，此外，收入、婚姻和学历认证都会对借贷行为产生不同程度的影响。（3）考察信用认证方式对借贷行为的影响后，文章指出线下和线上相结合的信用认证方式能够提高借款可得性并降低借款成本。

最后，文章提出为了进一步发挥信用认证机制的风险揭示作用并缓解借贷双方的信息不对称问题，应丰富和完善多层次认证指标，规范线下信用认证方式，加强政府对P2P网络借贷平台信用认证机制的监管。

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